紅杉資本中國基金創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬：投資項目國內(nèi)上市將超海外
彭潔云
今年以來，中國企業(yè)境外IPO遭冷遇，令PE/VC(私募股權(quán)投資/風(fēng)險投資)行業(yè)的日子并不好過。不過，對于去年有8個退出項目的紅杉資本來說，其并未受到影響，依然活躍。
紅杉資本中國基金創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬日前接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時稱，今年紅杉資本已經(jīng)投資了近30個項目，也有奇虎360、網(wǎng)秦和中國娛樂三家公司獲得退出。而此前外界對紅杉資本投資京東商城的猜測，也獲得了沈南鵬本人的證實。
紅杉今年投資近30個項目
京東商城在列
“今年早些時候我們和DST等投資者一起入股了京東商城，具體投資額還不方便透露?！鄙蚰嚣i表示，他看好中國經(jīng)濟(jì)的成長，互聯(lián)網(wǎng)又是經(jīng)濟(jì)中最有活力的領(lǐng)域之一，而電子商務(wù)是互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的重要組成部分，京東商城是非常具有代表性的一家公司。
沈南鵬透露，今年來，紅杉資本一共投了近30個公司，包括豆瓣、趕集網(wǎng)、聚美優(yōu)品、途牛網(wǎng)等企業(yè)，并在早期投資的基礎(chǔ)上追加了對大眾點評網(wǎng)和唯品會的投資。
在項目退出方面，紅杉資本投資的奇虎360今年3月赴紐交所上市；網(wǎng)秦5月登陸紐交所；10月，港股上市公司文化中國集團(tuán)宣布收購紅杉投資的中國娛樂，并同時引入騰訊作為戰(zhàn)略投資者。沈南鵬表示，非?？春弥袊奈幕a(chǎn)業(yè)，投資中國娛樂正是紅杉對該行業(yè)關(guān)注的一個代表。
另外，人人公司也于9月宣布首次重大戰(zhàn)略收購，將以8000萬美元全資收購56網(wǎng)。紅杉資本也是56網(wǎng)的早期投資者，其投資回報也超過5倍。
行業(yè)迎拐點
紅杉國內(nèi)上市將超海外
在經(jīng)歷了去年高速發(fā)展的熱潮后，今年本土PE/VC行業(yè)迎來了低谷和調(diào)整。曾備受追捧的團(tuán)購行業(yè)熱度驟降，電商投資熱也趨于理性；慘淡的二級市場對項目退出帶來影響，中概股也因部分公司造假而遭到華爾街阻擊而在美受冷遇；VIE監(jiān)管爭端突如其來，為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資蒙上了陰影……
這些諸多不期而至的事件使PE/VC行業(yè)迎來一個拐點，行業(yè)短期的發(fā)展方向也因此增添了重重變數(shù)。
針對目前團(tuán)購行業(yè)所遭遇的“退熱”跡象，沈南鵬表示，中國曾經(jīng)有過一些商業(yè)模式，進(jìn)入壁壘不是特別高。一般在開始時，大家會蜂擁而上，最終真正成功的只有少數(shù)幾家公司。團(tuán)購也是一樣，它的商業(yè)模式新穎，存在一定的價值，受到資金追捧也是可以理解的。相信通過市場競爭和整合，優(yōu)秀的公司會生存下來并做大。
對于中國概念股在美遇冷，沈南鵬也認(rèn)為，美國資本市場實行注冊制而非審核制，公司上市后出現(xiàn)業(yè)績不如預(yù)期而受到投資者冷遇很正常。市場有其調(diào)整的機(jī)制，投資者會更理性地判斷IPO的優(yōu)劣，而不盲目追捧某些概念。
2010年8月，紅杉中國投資的首家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)乾照光電上市，按照開盤價計算，紅杉當(dāng)時的賬面投資回報率超過22.5倍。雖然乾照光電為紅杉在國內(nèi)資本市場投資開了個好頭，但總體而言，紅杉在本土投資項目上市案例還不多。對此，沈南鵬表示，過去兩三年，人民幣基金市場在不斷擴(kuò)大，紅杉中國現(xiàn)在擁有幾十億人民幣基金的規(guī)模，而在三年以前還是零。預(yù)計未來紅杉的投資中人民幣投資項目將不斷增加，未來估計在國內(nèi)上市數(shù)量會超過在海外上市數(shù)。
